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發布時間：
2022-07-01
不過從經營數據看，雖然今年企業盈利能力在逐季下行， 但是企業發展向好的趨勢并沒有變化（研發費用、資本開支等）。
化工企業的估值水平也隨著行業景氣度不斷 降低。從市凈率看，強周期型企業的PB已經下降到2015年以來的最低水平，接近1倍PB左右。 考慮到 2017-2018 年以及 2021 年強周期企業的盈利也都非常好，資產負債表經歷了顯著修復， 此時的凈資產質量相比 2015 年的底部更好，所以當前的化工周期性估值可能已經是歷史最低水 平。而化工龍頭公司雖然長期成長性較強，但短期也脫離不了周期波動，當前的市凈率也下跌到 了2019年初白馬股大行情的起點水平。
不過從經營數據看，雖然今年企業盈利能力在逐季下行， 但是企業發展向好的趨勢并沒有變化（研發費用、資本開支等）。特別是今年在自主可控和雙碳 政策進一步科學化的背景下，前期擱置的大型項目也陸續獲得了批復（如榮盛乙烯項目、萬華乙 烯項目、寶豐煤制烯烴項目等），這為龍頭企業未來發展和提升市場份額提供了新的空間。周期 運行否極泰來，當前行業供需已經處于底部狀態，雖然還未見到復蘇信號，但龍頭企業自身發展 并未停滯，未來行業邊際改善后的爆發力也在不斷提升，這將是明年非常值得關注的機會。
關鍵詞：
電鍍鈍化劑中間體 | 堿性鍍鋅中間體
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